东盛科技最近三年的经营情况如下:
年度2002年2003年2004年
总资产118481万元139167万元148611万元
净资产35814万元37386万元40420万元
净利润3021万元2843万元3011万元
东盛科技每年的净利润3000万元左右,按53.04%的权益比例计算,东盛集团不到1600万元。2004年,东盛科技的资产负债率达到73%,突破了上市公司的警戒线70%,财务杠杆的使用已经达到了极限。总资产收益率2.03%,净资产收益率7.45%。东盛科技的主打品种是普药,在竞争日益激烈的普药市场,其销售规模很难扩张,销售收入毛利润率稳中有降,自2002年来,净利润的情况反映了普药经营的这一特点。
总体来说,东盛科技的经营业绩尚可,郭家学出击医药类上市公司,首战告捷。
在2001年前,郭家学每次出手几乎都是凯旋而归,但是自2002年后,由于公司规模的扩大,郭家学的战略方向盘逐渐迷糊了。
〔2〕潜江制药
2003年,东盛集团取得了潜江制药的控制权。东盛集团动用2.08亿元收购潜江制药3225万股(29.51%),包括收购的相关成本,实际动用资金在2.20-2.30亿元左右,每年支付的资金成本1800万元。
潜江制药最近三年的经营情况如下:
年度2002年2003年2004年
总资产47820万元56792万元77164万元
净资产44466万元45585万元47379万元
净利润508万元926万元875万元
自2002年以来,潜江制药的总资产收益率分别为1.07%、1.63%、1.14%,净资产收益率分别为1.15%、2.04%、1.85%。2003年,郭家学坐镇潜江制药后,其经营业绩并没有得到改善,净资产收益率低于活期银行存款的年利润率。
潜江制药的主要产品是“眼药水”,从产业分析可以知道,眼科用药的市场容量很小,低端眼科用药的销售收入毛利润率很低,高端眼科用药的销售收入毛利润率相对较高,但技术含量很高。医药产业的核心竞争力在于新产品的研发,而新产品的研发成本很高,往往需要投入5-10亿美元,研发投资一般是风险投资,有“投入”不一定有“产业”,技术是潜江制药进入高端眼科用药市场的“壁垒”,它几乎没有实力翻越这座大山。


