武钢并购鄂钢 点石成金的故事

   2023-09-13 互联网2260


  另外,公司是国内最大的硅钢片生产厂,取向硅钢和高牌号无取向硅钢领域最具竞争力,主要用于发电机、变压器、电动机等领域。目前产品十分紧缺,而随着电力新建机组的投资增加,未来几年硅钢片需求增长迅猛。得益于国内供给不足和技术优势,武钢股份在硅钢领域享有一定的技术垄断利润。

  轧板产品具有品种结构优势,即用于造船、航空等方面的特种钢板的产量相对较高,总体毛利水平较高。

  因为板材附加值高,进入壁垒高,国内产能不足,而主要产品的垄断性使武钢在市场价格波动中仍能保持收益增长稳定,呈现出较强的价格控制能力。与主要产品是建筑用钢的钢铁上市公司相比,武钢股份面临的市场风险较低。

  产业规模限制利润放大

  虽然武钢现已具备1300万吨钢的生产能力,但是,面对数千万吨优、特钢的市场需求,产能明显不足。如上所述,占据武钢80%收入的四大产品(热轧板卷、冷轧板、硅钢材和轧板材(占11%)均具有质量和性能优势,并因此供不应求甚至非常紧缺。

  对于武钢来说,技术垄断利润无异于点石成金的手指,可惜,由于规模的限制,这根神奇的手指没有充分发挥作用。

  在这一前提下,鄂钢那300万吨现成的产能就十分诱人了。况且,由于鄂钢资产实行无偿划拨,武钢一下子就节省了数十亿元的设备投资和建设时间。

  走高端产品路线的武钢一直强调不求在数量上取胜,这让武钢错失了一些扩张的机会。在国家宏观调控带来的产业重组契机之下,武钢开始改变保守的态度。于是,武钢一方面走高端产品路线,成为中国钢铁高端产品的引领者;另一方面,武钢也开始进行积极又稳妥的重组扩张,向特大型钢铁企业迈进,收购近在眼前的鄂钢,无疑是最佳选择。

  产业政策和市场竞争的要求

  虽是市场赢家,武钢仍感到巨大压力——与国际钢铁巨头相比,与国内宝钢等企业比,自己仍有差距。而攀钢、邯钢等第二钢铁军团也在飞速成长,而且利润惊人。对于武钢来说,处于“前有标兵,后有追兵”的境地,要在激烈的市场竞争中取胜,必须做大做强。
 
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