2000年之后情况变了，海尔集团开始踏上一条异于国内环境的道路。之后，张瑞敏和海尔集团便经常置于被关注与质疑的焦点地带。2000年之后，海尔高管的资本运营以理清产权关系、确立创业者利益为核心诉求，形成分别以电器国际和海尔投资为枢纽的两条路线、两种思路。
业内关于海尔集团旗下香港上市公司海尔电器集团有限公司（简称“海尔电器”，1169.HK）的传闻最近变成了现实。
4月24日，海尔电器公告说，公司已与海尔集团旗下的一家控股公司青岛海尔集团控股（BVI）有限公司（简称“海尔BVI”）订立飞马买卖协议，将旗下亏损的手机业务全部转售给海尔BVI；同时，海尔电器正磋商向母公司海尔集团购入滚筒式洗衣机、热水器、模具和钢板等家电业务，以及上海证券交易所上市公司青岛海尔股份有限公司（简称“青岛海尔”，600690.SH）的A股权益。
这是海尔集团继去年11月16日德意志银行过桥收购第二大股东中建电讯（0138.HK）持有的全部海尔电器股权之后的一个更具转折意义的动作，成为海尔集团打造香港白电上市旗舰的关键一步。一旦运作成功，海尔集团有望透过海尔电器这只“舢板”迈向国际资本市场的康庄大道。迹象同时表明，海尔集团目前还仍然行驶在一个深邃的资本峡谷之中，在道德鸿沟与法律障碍间穿行。
4月发布的公告首次完整披露了海尔集团正着力推动的一项资产重组计划。这项计划以剥离海尔电器的不良资产（手机业务）为开端，为置入集团家电业务及青岛海尔之权益铺路。海尔电器董事会表示，此举是母公司海尔集团旨在调配更多的资源，拟将海尔电器打造成海尔集团白色家电业务的上市旗舰公司，长远目标是成为全球三大白色家电制造商之一。根据这一设计，一种不惜代价的国际化正成为海尔集团刻下高端资本运作的主要路径之一。
在对海尔电器动大手术之前，这家公司主要有移动手机和洗衣机两大业务（图1）。在近两年国内同业连连跌水的大气候下，受核心技术、资源等限制，海尔手机也开始走下坡路，市场被联想、夏新等瓜分。去年上半年因受手机业务拖累，海尔电器巨亏3.97亿港元；2005财年净亏损高达4.33亿港元。相比之下，洗衣机业务去年营业额则增长强劲，上升20%录得33.12亿港元，下半年经营盈利达7300万港元，适当冲抵了手机业务的亏损，否则去年海尔电器的亏损将会更大。
