表2双鹤药业的短期和长期偿债能力分析
项目2003中期2003-9-302003末期2004-3-312004中期2004-9-30
流动比率（倍）1.191.161.020.980.931.01
速动比率（倍）0.880.870.770.720.700.79
资产负债比率（%）55.1658.4759.6863.6158.9157.67
数据来源：上市公司资讯网
三、大而不强的背后：第x种集团管理模式
读完上述文字，比较容易产生一个印象，双鹤在自身的并购发展中收购了一些质量较差的资产；同时双鹤在收购过程中自身的资产结构、资本结构也问题不少。但是稍有管理经验的读者都会思考，上述这些状况其实可以因人而异。因为不同的人会因时因地因势采取不同的管理策略。所以隐藏在这背后的是，到底采用了什么样的集团管理模式？
借助传统意义上对集团管理模式的划分，可以把集团管理模式划分为投资管理型、战略管理型和操作管理型三种基本类型，它们的区别主要表现在集团与下属公司的关系、发展目标、管理手段和应用方式等方面。如果从这种传统意义的集团管理视角去分析双鹤药业，那么可以发现其实它对下属的几十家子公司采用的管理模式较为独特。既可以说是一种新的集团管理模式，也可以说是对传统集团管理模式的变通，因此可谓第x种集团管理模式。
双鹤药业对于被其收购的公司皆有明确的战略定位，其本意是想在中国这个大棋盘上来一次大手笔。表3表明，双鹤药业希望通过与诸多子公司在业务战略和区域布局上相互呼应。这些子公司与其均处于同一产业或相关产业领域内，且突破了区域的局限，力求形成相互的协同效应。这种集团管理模式应属于较为典型的战略管理型。因此，从管理手段上而言，双鹤药业应该对旗下的子公司做好财务控制、战略规划与控制、以及人力资源管理。
表3双鹤药业控股子公司的战略布局
控股子公司双鹤药业对其定位
