《商务周刊》：为什么您认为中国人力资本投资的潜在回报比发达国家还要高得多？
赫克曼：中国是个处于转型期的大国，其变化日新月异。越是有知识和技能的人，越能很好地适应各种变化，并反过来更好地推进经济的发展。与此同时，中国与国际经济的联系日益紧密，新思想、新技术的本土化，以及中国经济的全球化都迫切需要大量受过良好教育的人，因为大量实物资本的投资，需要很高的技术含量，也需要大量高素质的人员去操作。需要高效率运转的项目投资尤其如此。而且，中国当前大量不熟练劳工进入城市，也需要高素质人员去培训他们。
由于中国整体处于一个比较低的水平，所以有知识和技能的人接受新技术、帮助整个社会的\"溢出效应\"更为显著。换句话说，就是人力资本投资的社会总回报很高。新近的一项研究表明，如果考虑对社会产出的贡献，而不仅仅是个人收入，中国人力资本投资回报率高达30%至40%，高于物质资本投资的回报（估计可以高达20%），也高于美国等发达国家的人力资本投资回报（15%～20%）。
但尽管中国受教育的人对社会整体有很大贡献，可以提高社会生产力，但这些并不完全体现在个人收入上。中国劳动市场结构比较独特，存在各种各样的管制，尤其是，大量有知识的人的工资受到管制（尤其是政府工作人员），其教育的回报无法体现在其收入之上。
传统的研究由于没有考虑这些因素，对中国教育投资回报率的估计基本上建立在其收入基础上，得出的结果都偏低，大体在4％－7％之间，比物质资本投资的回报和发达国家的教育投资回报都低得多。
《商务周刊》：人力资本投资不足，是否因为现有的人力资本投资的回报率不高造成的？
赫克曼：这是问题的关键。如果情况真是如此，那么中国社会对教育投资很少似乎是一个正常现象，高回报才会吸引高投资。尽管中国人力资本潜在的投资回报率很高，但对个人真实所得来说，不管是4％还是7％也好，都不足以吸引他们在教育上投资。这正是人们倾向于物质资本投资的。
