价值管理及其期望目标解读
价值管理不是对战略管理的否定或取代，而是通过重组经营业绩考核指标体系，引入战略评价新维度（价值衡量方法与评价标准），以对发展战略、年度预算、全员考核、短板管理和分配任免进行系统调整。
作为战略和战略目标集中体现的经济增加值考核究竟是怎样一种管理模式？?它的核心理念﹑运行机制﹑所要解决的关键问题以及其作用发挥的预期效果又将如何？?我们先看一看什么是经济增加值。
长期以来人们将税后净利润视为企业股东（出资人）的所得或价值，因为它是企业收入在扣除所有经营或非经营性成本费用之后的剩余，并且这一净利润还成为资产负债表中所有者权益的组成部分。
这是一个误解。其实，利润是债权人对企业在扣除经营成本费用后的剩余（息税前收入）索求权的一个下限值或临界值。只要企业的利润大于或等于零，债权人就可以安全地获得全部本息。
股东价值则应被解释和界定为：企业来自经常性业务的（税后）利润在减去全部资本成本之后的所得或剩余。更确切地说，股东价值是企业经营成果按资本市场价值评估方法，在进行各项以价值衡量为导向的会计调整之后，其税后净营业利润（不同于传统会计核算的税后净利润）减去包括股东权益性资本成本在内的全部资本成本之后的剩余，即称之为经济利润或经济增加值。
正因为扣减了在传统利润中未予扣减的权益资本成本（它是股权交易定价中投资者通过资本市场风险测度而对该股权要求的收益率或回报率），也就是将作为一个期间内股东价值创造的经济增加值，与某一时点上为股权交易作价而衡量的股东价值（或称股权的交易对价）有机地联系起来，并同时将企业的股东价值创造与资本市场衡量的股权交易价格联系起来。相反，税后净利润只是一种收益，而不是资本市场所认同的价值。
随着经济增加值在概念上的澄清，以其作为代表股东价值（创造）的指标，并用其来考核企业负责人（或经营者）的经营业绩，再将其与企业负责人的绩效薪酬直接挂钩，将引导企业走上为股东创造价值的道路。
2010年在中央企业全面实行的经济增加值考核，是国务院国资委部署的价值管理体系全面建立的初期阶段。在这一阶段，经济增加值还没有作为考核中央企业负责人的唯一指标，而是与年度利润总额指标共同作为经营业绩考核的财务指标。为体现国务院国资委对经济增加值考核的“实质性”引入，对经济增加值赋予了最高权重，使其成为业绩考核的核心指标。
由于任期考核中仍保留了年度指标考核结果的计分，这意味着作为年度考核财务指标之一的经济增加值于每年的考核结果仍然影响了任期考核的计分。
根据经济增加值测算中有关会计调整与全部资本成本扣减方法的规定，以经济增加值为核心指标的企业负责人经营业绩考核的预期目标有如下几项：
1.经济增加值测算中要求对部分非经常性损益事项进行调整（收益剔除、损失加回），目的在于引导企业关注主营业务，加强在主营业务领域的专业化。
2.经济增加值测算中要求对研究支出给予加回，目的是鼓励企业加强在研究支出即技术创新等方面的投入，以增强其持续盈利能力与核心竞争力。
3.经济增加值测算中，将中央企业分为政策性支持企业﹑一般性企业与高资产负债率企业等三种类型，并分别规定4.1%﹑5.5%和6%三档全部资本成本（率）。也就是说，企业不再像从前那样只对债务资本（银行借款﹑发行债券等）核算利息，而是要对全部经营性资本的使用按各自所属企业类别计算资本成本。其目的是引导企业为降低资本成本（将相应增加经济增加值）而节约资本的使用，并且由于对投资项目同样计算全部资本成本，以期达到提高投资门槛、提高以投资回报率为代表的资产质量。
4.为合理计算资本的使用，规定将不承担付息义务的无息流动负债和处于建设期且尚未竣工决算的在建工程从资产负债表中剔除（属会计调整）。
5.由于经济增加值的引入，且考核结果仍将像现行做法那样，中央企业负责人的绩效薪酬将在很大程度上与经济增加值的考核结果挂钩，这就从利益分配上体现了股东价值的作用。
6.伴随着中央企业经营业绩考核体系向价值管理模式的过渡，国资委还将建立与之相适应、相配套的长效激励体系，以使价值管理能在更大程度上促进出资人与经营者之间委托-代理关系的优化，推进国有企业产权制度改革的进一步深化。
通过经济增加值考核的实施，中央企业将朝着更加突出主营业务、更加重视核心竞争力提升、更加有效使用和节约资本的方向迈进，中央企业的整体素质可望有实质性提升并最大程度完成国家所赋予的使命。
