1993年7月15日上午10时，青岛啤酒股份有限公司的股票以一个吉利的证券代码“168”在香港联交所挂牌上市，8月，青啤又在上海证券交易所发行并上市了A股股票1亿股，每股发行价6.38元人民币，募集资金人民币63,800万元，这样不到一个月时间，青啤从海内外资本市场拿到了折合人民币总共16亿元的资金，为企业的迅速发展壮大奠定了雄厚的资本基础。
彭作义时代：大兼并.
不过，青岛啤酒最初几年作为境内外两地上市的国际公众公司的优势并未完全发挥，企业的发展也不如人意。
1996年6月在公司大股东的推动下，青啤公司董事会和管理层人员进行了大幅度的调整，具有丰富决策经验和较高决策水平的原青岛市计委主任李桂荣先生出任公司董事长、具有丰富的市场营销经验的原青岛大洋食品集团董事长兼总经理彭作义先生出任公司总经理。
曾经在美国俄亥俄州州立大学商学院进修过的彭作义认为，青啤的问题一是观念滞后，还是计划经济那一套；二是规模太小，不符合现代企业生产营销规律。他从美国饮食工业的经营方式、超大规模的发展形成过程中受到启发，从1997年起为公司制定了“高起点发展，低成本扩张”的全新发展战略。
据有关资料统计，90年代中期，当时全国2000多个县中每3个县就有1家啤酒厂，数量多，分布广；其中八成以上的啤酒厂年产量在5万吨以下，规模小，产量低，刚刚达到国际上啤酒行业保本的下限；企业间为求生存而不断削价竞争，导致大部分小啤酒厂质量低劣、资金困难、效益很差。据轻工总会啤酒行业协会调查发现，当时我国啤酒行业亏损企业达40%以上；1996年所调查的20个啤酒企业集中的省市中，有6个省市百家啤酒厂全面亏损，另有30家企业处于停产边缘。
另一方面，至1996年，年产量达20万吨以上企业增至8家，全国啤酒年产量排名前20名的企业合计产量已占总产量26%；中外合资或外商独资的啤酒厂至1997年已逾90家，其数量虽仅占全国啤酒企业总数的14%，产量却占了全国啤酒总产量的30%。正是在这种内外夹击之下，我国众多中小啤酒企业生存空间越来越狭窄，行业的兼并重组势在必行。
