与投资银行相匹配，对于中国保险业的染指成为了淡马锡在中国投资的新亮点。按照中国保监会的要求，偿付能力缺口高达90亿元的太平洋人寿必须在2005年10月31日之前上报改善方案。之前，美国凯雷集团与太保已经进行了长达三年的谈判，并准备投资4.1亿美元获取太平洋人寿24.97%股份。但最新可靠消息表明，淡马锡正在和太保进行频繁结束，尽管淡马锡开出的具体收购数额还不为人知，但业内人士普遍表示，若交易达成，凯雷投资集团的努力可能付诸东流。实际上，淡马锡中间夺爱的故事已经不是第一次上演了。在今年花旗集团与中国建设银行就入股事宜的谈判快要进入签字阶段时，淡马锡突然携巨资闯入，最终导致花旗入主建行的计划流产。在这类问题上，淡马锡看重的并不是程序而是结果。
与在亚洲其他国家投资相比，淡马锡在中国并没有将战线拉得太长，除了银行和保险服务业外，淡马锡重点将资本布局到了具有战略意义的能源产业上。2004年，淡马锡以2.28亿港元收购了中电国际3％股权，成为该公司对中国上市公司的最大一笔投资。今年年初，淡马锡与中国燃气控股签署合作协议，除直接投资收购中国燃气控股10%的股份外，作为一个重要的外来战略投资者，淡马锡还在中国内地与中国燃气成立合资公司，分别持股51%和49%。资料显示，随着我国未来数年对绿色能源应用范围的扩大，天然气将出现供不应求的局面。预计2010年内地天然气供应缺口将在400亿～500亿立方米，2020年将达1000亿立方米。淡马锡看中的正是内地市场的巨大潜力。不仅如此，淡马锡日前正在与中航油进行注资谈判，一个极有可能的事实是，淡马锡将充当中航油的“白衣骑士”，与中航油的母公司中航油集团一起向中航油注资1.3亿美元，以拯救因金融丑闻濒临破产的中航油。不过，就凭中航油在中国能源市场中所处的垄断位置，相信淡马锡的此番良苦用心不会白费。
模式标本
转战国际资本市场的淡马锡不仅以骄人的业绩向全球传递着新加坡国家力量的强大声音，同时以向亚洲国家输送源源不断地投资性资金赢得了东道国的掌声。更有意义的是，在目前自由市场观念遭受较为广泛质疑的背景下，作为准公共投资性质的“淡马锡模式”成为了许多国家争相学习的标本。台湾地区计划将约310亿美元公共资金注入一个按淡马锡模式建立起来的投资公司。印度尼西亚也在考虑一个类似计划，打算对印尼国家石油公司这样的国有企业进行重组。虽然马来西亚决不会承认它在以其邻国和对手新加坡为榜样，但该国最近经过重组的国家投资机构哈扎纳控股公司看起来很像是早期淡马锡公司的拷贝。而中国国有资产管理委员会更是积极与淡马锡频繁正面接触，并准备双方合作建立董事会制度。
