转嫁
1988年，万家乐诞生于广东“四小虎”之一的顺德市，主要产品是燃气具,当时引进日本技术建成投产。
早在八十年代，随着香港明星汪明荃一句“万家乐，乐万家”的广告语，万家乐这一脍炙人口的名字在大江南北广为流传，几乎是家喻户晓。万家乐一度被视为“新粤货”的代表企业。1996年，万家乐以10.3亿元的品牌价值被列入同行业“最有价值品牌”。2002年9月，中国名牌战略推进委员会公布了新一批“中国名牌产品”名单，万家乐位列其中。至此，万家乐获得了“中国驰名商标”、“中国名牌产品”两项桂冠，成为燃气热水器企业中唯一的双冠王，这成为日后万家乐出租品牌的一面金字招牌。
据国家统计局中国行业企业信息发布中心2004年的权威跟踪监测，万家乐牌燃气热水器销量已连续十五年蝉联全国第一，占据全国热水器市场三分之一的份额。
然而，表面上的风光掩盖不了万家乐经营上盛极而衰的事实。
万家乐产品一度主导了整个国内热水器市场，由于市场竞争不断加剧和集团内部管理问题，万家乐集团逐渐衰败，虽然其龙头老大的位置一直没有动摇，但在竞争对手的不断瓜分下，万家乐热水器市场以平均30%的速度连年下降。
1998年，在刚刚度过十周年生日之际，不堪亏损的万家乐集团突然宣布，以3.2亿元的价格将其29.8%的法人股出让给同城一家知名度并不高的企业----新力集团，由此退居第二股东并交出了品牌经营权，被迫踏上了被收购的伤心之路。
跟市场的无序竞争相比起来，经营决策上的失误是导致万家乐最终走向萎缩的根本原因。上世纪90年代中期以来，国内热水器市场逐渐出现电热水器走俏的趋势。然而，作为业界老大，万家乐始终顽固坚持燃气热水器的发展思路，置电热水器市场蓬勃发展的现实而不顾。在1997年的统计数字中，万家乐电热水器产量只有6.5万台，是燃气热水器产量的1/8。非但如此，万家乐还做出了投资空调压缩机和大型电话程控交换机的决策。失去战机等于失去生机，万家乐由此逐渐失去了市场的主动权。
