第三，要正确认识道德风险。在国有企业产权改革尚未完成的时候，国有资产流失到海外，与企业管理者渎职、偷懒等败德行为息息相关。因此，“走出去”的企业必须加强对管理者的道德风险控制。[3][4][5][下一页]
联想：跨国并购坎坷前行
2000年后，中国企业的跨国并购可谓风起云涌。华立收购飞利浦CDMA部门，TCL连续吞下德国施耐德电视公司、法国汤姆逊公司和阿尔卡特手机业务，京东方整合韩国现代显示器业务，联想收购IBM(行情论坛)PC业务，中海油收购印尼油田和澳大利亚西北大陆架天然气项目权益，上汽购买韩国双龙汽车，五矿收购法国诺兰达……通过跨国并购，一批国内著名企业踌躇满志，真正“走出去”欲与世界同行同行。但令人遗憾的是，渐成风尚的中国企业跨国并购成功率不足60%。虽然以“跨国并购”方式对外投资能够比“绿地投资”新建企业速度快捷，但如此之低的成功率却也折射出许多问题。
2004年12月8日，联想收购IBMPC业务这一事件轰动业界。然而，此次交易并不顺利，而是面临着来自美国的巨大政治风险——国家安全调查和反垄断指责，以及并购后企业整合的困难。如果要达到并购成功，还有相当长的路要走。
东道国政府为了保护本国企业核心技术从而保护其核心竞争力，总是会以各种借口对国外企业对本国企业的并购加以阻挠。我国企业在跨国并购的热浪中，必须清楚地估计到东道国可能给交易设置的政治性障碍，因为政治风险本身就是一种无法确定的成本。在进行并购之前，必须做好充分的可行性研究。从目前的一些案例来看，中国企业进行海外并购需要对国际格局、各国的贸易政策以及法律法规进行全面深入的了解。不能将跨国并购简单地看成是一个单纯的价格谈判问题。其实，大型并购不是简单的商品买卖，对谈判技巧和并购环境的把握远远要比商品买卖复杂得多。
在联想并购IBM案接受国家安全调查的同时，有美国议员又提出：如果IBM将PC部门售与联想的交易得到批准，联想很可能借此取得美国PC市场的控制权。这表明，反垄断问题是中国企业“走出去”进行跨国并购必须正视的。
