仰融和他领导的华晨系，曾在中国汽车行业异军突起，靠金杯客车起家。2000年销售6万台金杯海狮客车，销售收入63亿元，是仰融和华晨麾下最核心的优质资产。仰融连出三招，将金杯客车的价值发挥到极点。
第一招：换股交易，取得金杯客车的控制性股权
1991年7月，在百慕大群岛注册的华晨控股(BHL)购买了4600万股沈阳金杯的股票。接着，华晨控股投入现金1200万美元，沈阳金杯以价值1800万美元的资产，合资成立金杯客车，华晨控股持有金杯客车40%的股权，沈阳金杯则持有60%，绝对控股。
1992年华晨控股计划将其持有的金杯客车40%的股权在海外上市，为此在百慕大群岛再次注册成立了华晨汽车(CBA)，并将金杯客车40%的股权注入华晨汽车名下，同时将华晨汽车的全部股权捐给中国金融教育基金会，一个由中国人民银行教育司参与发起的社团法人。
由于华晨汽车仅持有金杯客车40%的非控制性股权，因而华晨汽车不能合并金杯客车的财务报表，只能将金杯客车的利润计算为自己的投资收益。这样的资产是难以上市集资的。
为使华晨汽车持有金杯客车51%的控制性股权，仰融安排了一次换股交易。沈阳金杯以金杯客车11%的股权与中国金融教育基金会持有的华晨汽车股权进行交换，换取了华晨汽车21.57%的股权。
换股后，沈阳金杯持有21.57%的华晨汽车，而华晨汽车则持有金杯客车的51%。其实，换股后沈阳金杯在金杯客车的60%权益并未发生变化(沈阳金杯间接持有金杯客车的11%(21.57%×51%)，加上原来直接持有的49%，合计60%)。
华晨汽车由于已持有金杯客车51%的控制性股权，可以与之合并报表，华晨汽车赴美上市的障碍扫除了。
1992年，在上海证券交易所刚开张不久，大多数中国人不知股票为何物的情况下，仰融已在百慕大群岛注册公司，花巨资购买股票，换股交易，还准备赴美上市。这些举动无疑是太超前了。即使在今天，大多数金融从业员也只在书刊上看过类似的案例，而从未实际操作过。仰融确是利用国际资本市场的先行者。
