兼并和收购，从来都是资本市场上经久不息的话题。十几年前，并购一词对中国来说还是比较陌生的词汇，仅仅出现在教科书的案例里。但随着中国市场化程度的加深，并购活动从无到有，并渐渐成为了一种时尚。
企业进行并购，从计划、实施到最终整合大致需要5个步骤，依次为：并购前的战略计划、并购决策、并购策略的确定、并购操作、并购以后的整合。根据摩根斯坦利的研究，一个快速的并购过程，包括文化和管理上的整合，大致需要一年的时间。
中国现代的公司并购活动最早始于1984年的河北省保定市，当时的河北保定纺织机械厂以承担保定针织器材厂的全部债权债务的方式对其进行了收购。随后，并购开始在中国的各大城市展开。有人说，中国只用了10年就经历了美国100年才完成的事情。在全球并购热潮减退的今天，中国并购市场更是逆势而起，成为全球并购市场的一个亮点。根据美国波士顿公司的估计，中国的并购额从1998年开始以每年70%的速度增长，已跃居为亚洲第三大并购市场。从1998年到2001年，中国国内并购案发生了1700多起，金额为1250亿元人民币。2002年，中国上市公司并购案更达到700多笔，总成交金额约为600亿元。
由于并购起步较晚，以及受我国原有计划经济体制的影响，我国的并购存在许多自身的特点。1.国有股与流通股共存。虽然经济体制改革在我国已颇有成效，但尚有许多企业仍然存在着大量的国有股。在企业并购过程中，国有股与市场流通的股票必须区别对待，从而使并购过程更为复杂。同一个企业的股票有不同的价格标准，使得要约收购在我国面临重重困境。2.政策性并购导向大于战略性并购导向。受原有计划经济体制的影响，许多并购案例仍然是由政府一手包办。为了稳定失业率，许多效率高的企业被迫“迎娶”那些本应在市场经济中被淘汰的企业，这样并购的结果不但挽救不了低效率的企业，甚至还会拖累高效率的企业。“包办的婚姻”大多数都不会有幸福的结果。3.强弱合并的比例远大于强强合并。有的企业家仍然有这样的思想：只要企业还有一线生机就断然不会让别的企业收购，只有濒临破产，才勉为其难将企业出售。因而我国的并购通常都是强的企业收购弱的企业，这样的收购通常也达不到双赢的效果。但是，在美国，最大的兼并和收购公司——日内瓦集团公司——代表或参与的并购活动中，就有95%的公司在并购的时候效益良好。这也是为什么美国那么多有发展潜力的高科技公司宁愿自己被思科公司收购的原因。道理很简单，18岁女孩不趁早嫁出去，到了80岁又怎么能找到好婆家？
