紧迫感也有助于增加股东价值。研究显示,那些在并购后的最初两年里达到或超过财务预期目标的,往往都取得很好的股东收益。根据所在行业的不同,最好的进行并购的公司,可以使其股东价值比同行业的平均水平提升4%~65%。通过比较,那些并购整合超过两年的公司往往无法实现预期效益,因此,就不能最大限度地提升(甚至可能毁减)它的股东价值。
针对怀疑者的速赢对策
如果一个战术可以说是重新整合的典型特征,那么它就是速赢方法,它向金融市场,向所有的整合相关者,展示了所创造的价值。尽管公司不能在一夜间改变人们对它的看法,但是,在两三个月之内,它就可以利用开始阶段的成功平息一些疑虑。
比如,在最近的一个企业整合案例中,裁员并不严重,只是减少了部分办公场所,通过变卖这部分资产获得现金。并且通过合并具有竞争性的研发项目,使公司研发部门的预算减少1/3。
在成功的重新整合中,战略采购往往是一个有效的速赢措施,因为利用新公司的规模可以增强同外部供应商讨价还价的能力。采购成本的节约(而不是通过裁员)不会使原本已脆弱的员工士气受损。我们的一位客户通过利用网上采购和在线拍卖功能,以使其预计的成本节约了三倍。在其中的一个类别,合并后的公司采购成本是20多万美元,预期可实现的成本节省达5%~10%,而在线拍卖使其节省了22%———一个明显又实际的速赢。
速赢法对于如今的商业环境来说是非常重要的,因为投资者们对市场已不如三四年前那么热衷,甚至持有怀疑态度。公司里一点小小的成功都以为企业也许会渡过难关。虽然这种行动很少能够立即导致股东价值的提升,但它确实可以使过于谨慎的资本市场眼前为之一亮。
坦率承认面临的困难
每个进行并购后重新整合失败的公司都会有一个特点,就是高级管理人员没有同公司所有相关利益者,尤其是员工沟通并购过程的失败及重新整合的必要性。当承认并购失败已经到来时,就要坦然面对并尽力安抚员工愤恨不满的情绪。一些人觉得没有必要重新整合,而另一些人会加入对抗的阵营,抱怨并购重组所带来的无处不在的压力、混乱和不一致,这些使原本困难的并购重组雪上加霜。




