编者按：根据天强公司多年从事改制重组与股权激励的咨询经验，从激励的角度出发，不同类型的企业员工持股方案的设计是不同的。本文将结合天强咨询案例，分析资本密集型、劳动密集型和智力密集型不同类型企业员工持股方案的特点。
[关键词]：员工持股、资本密集型企业、智力密集型企业、劳动密集型企业
一、资本密集型企业员工持股的特点
资本密集型企业的特点是：巨额资本是企业价值创造的主要来源，在单位产品成本中，资本成本与劳动成本相比所占比重较大，每个劳动者所占用的固定资本和流动资本金额较高。
基于上述特点，我们不难发现，在这种类型的企业中，一般员工创造的价值并不突出，主要是高层管理者对公司业绩的提升有较大影响。因此，在员工持股方案设计中，我们认为应主要激励高层管理者，以鼓励其利用个人在管理方面的能力提升企业管理水平。又由于在该类企业中资本创造的价值最大，因此员工持股的总比例应该较低，上限不能超过资本要素方所占的比例。
这类企业的典型代表是房地产企业等，举例如下。
案例一：上海某房地产集团公司
该集团是以房地产开发为主营业务的大中型上市公司。截至2005年6月，集团已拥有多家控股子公司，总资产62.76亿元，净资产25.61亿元。属于典型的资本密集型企业。
这家企业当初的咨询需求是在改制过程中实现员工持股，但是其内部对于持股范围的意见很不统一。我们通过调研发现，其此次采取员工持股更多的是为了达到激励的目的，而非搞福利或解决历史遗留问题等。因此，我们根据该企业是资本密集型企业的特点，建议其持股范围定为高层管理人员，国有股适当退出，采取自然人持股方式，高层持股比例在10%以内。关于改制中人员方面的其它问题家采取股权激励以外的更合适的方式进行解决。
二、劳动密集型企业员工持股的特点
