中体产业股份公司是原国家体委获得1996年上市额度以後，於1998年上市的一家股份制公司。本来，我国现行的以行政手段分配上市指标，采取额度控制的方法只是一种权宜之计，造成了许多想上市又够上市标准的企业无法获得上市指标，而获得上市指标的各部委、各省市又经常无法从系统内找到适合上市的企业，使上市指标白白被消费。造成了诸多不合理的现象。而中体产业股份公司重组案例的意义就在於它解决了文教部委办企业的出路问题，给我们展现厂一条修正目前行政分配资源的道路，让我们看到获得上市指标的各部门如何通过重组的途径来组建一支真正能代表行业，促进本行业发展的上市公司；如何利用上市这一契机，真正在行业内部建立起一套现代企业制度，从而带动整个行业的改革与发展。并且，从这一重组案例的具体操作过程中，我们可以了解我国对兼并重组的相关政策以及实施细则，也可以厂解各地方政府在重组中的作用，以及重组前後存在的问题等，这些都对我国以後的兼并重组工作有很大的借鉴意义。
一、并购方概况
中体产业股份有限公司是经国家经济体制改革委员会於1997年9月23日（体改生字（1997）153号文）批准，由国家体委体育基金募集中心，国家体委体育彩票管理中心，国家体委器材装备中心，中华全国体育基金会，辽宁省渖阳市房产实业有限公司联合发起，国家体委体育基金募集中心以其全资附属的中国体育国际经济技术合作公司，中国航空服务有限公司，国家体育运动委员会成都滑翔机制造厂，中体广告公司的经营性净资产投入，渖阳房产实业有限公司以其全资附属的渖阳华新夏宫经理公司的51％的权益投入，其他三家发起人以现金入股，并通过上海证券交易所募集社会公众股设立的股份有限公司。该公司占用的是国家体委一九九六年的上市额度，并於1998年2月通过上海证券交易所成功发行了4500万股社会公众股（其中450万股内部职工股），发行价格为每股5.80元。1998年3月10日，该公司正式召开了股份公司的创立大会，并在上海证券交易所正式挂牌上市。
中体产业股份有限公司所处的行业十分独特。该公司是我国第一家真正意义上的国家体育产业的上市公司，无论从股份公司成立的上级主管单位，还是从股份公司的几家发起人，主营业务，资金筹措的用途，以及今後发展的方向等都充分突出了这一独特行业的特点。
该公司的重要任务是按国务院颁布的《全民健身计画纲要》的要求，推动全民健身体育设施产业的发展。根据这一任务，该公司主要从事阳光全民健身工程系列专案的开发，并借签国内外成熟的体育产业运营机制和丰富的运作经验，致力於国内体育休闲产业，体育竞赛市场的商业化运作，体育用品经营以及围绕体育事业的其他相关的体育服务行业的开发。
体育产业在中国属於新兴的朝阳产业，受到国家政策的大力支持。而且，随着人民物质生活水平的不断提高，对体育健身休闲等高层次的精神需求也会不断提高，因此发展潜力将会十分大，发展前景也会十分广阔。
中体产业股份有限公司目前在我国新兴的体育产业中，处在当之无愧的"国家队"的地位，它是我国体育产业第一家上市公司，其净资产总额在发行前为20769万元，发行後扩大为45844万元，（这还未考虑上市以後的溢价效应）。目前中体产业公司总股份为18000万股，股权结构如下：
股权股东名称持股数额所占比例
国有法人股基金中心7685万股42.7%沈房公司4320万股24%
彩票中心715万股3.97%
装配中心65万股0.36%基金会715万股3.97%A股（社会公众股）4500万股25%（其中：公司职工股）公司职工450万股2.5%
总股本18000万股100%
因此，中体产业公司是一个国有法人股为主体，公众叁资入股的股份制公众公司。公司今後的治理和运作，会按规范的股份制来进行。
二、重组的目的与战略
从中体产业股份有限公司的股权结构来看，很明显它是经过一系列的重组形成的。
中体产业股份有限公司重组的原动力就是因为原国家体委经过多方努力从我国199的上市额度中获得了一个宝贵的上市指标。众所周知，上市公司在我国现阶段是一种稀缺资源，为了对我国股份制公司上市进行有效的管理，我国以行政的手段来配置资源采取的是额度控制的方式，即对我国每年上市的总规模进行总量控制，然後根据每年的上市额度再有计划地把它分配到各个省，各个部委，各个省或各个部委再根据争取到的上市指标在自己所属行业内选择所属的上市企业。国家体委准备组建一支真正意义上的体育产业的上市公民经过反复权衡和慎重的考虑，国家体委决定成立由体委领导牵头的上市公司领导小组，通过上市公司筹备组来完成这一上市重组工作。
筹备组认为此次重组的目的就在於利用国家体委这一宝贵的上市机会，组建一只真正意义上的体育产业上市公司，组建一只中国体育产业的"国家队".探索一条真正意义上的社会办体育，企业办体育，以规范化的商业运作方式来推动全民健身运动的新路。真正达到靠体育、养体育、发展体育事业、推进全民健身运动、满足人民健身、休闲、娱乐等目的。
目的明确以後，相应的重组的策略也就应运而生了。首先，在中体产业重组过程中，叁加重组的各个实体必须是效益十分良好的部门。因为，无论对什麽企业来说，效益永远是第一位的，只要有了效益，企业才能够生存下去，才会有发展。这次重组上市的目的就是要克服以往体育产业中行政干预过多，不相干的事业性单位过多，效益低下，人浮於事的种种弊端，真正地实现企业化经营，因此，此次重组过程中，要首先把一些效益低下的企业、部门从重组後的公司中剥离出去，吸收进一些效率良好，有发展前景的相关企业进来，达到真正的资产优化组合的目的。
其次，叁加重组的各个实体必须有一定的规模。规模才能出效益，重组後的公司不是一堆零零散散的小部件，而是要成为中国体育产业的国家队，因此规模大小的公司重组是没有多大意义的。
另外，必须强调"体育概念".中体产业股份有限公司是作为中国第一家体育产业的公司而上市的，因此叁加重组的企业必须具有十分鲜明的体育概念才行，产品必须是为体育服务的，服务对象也必须是体育行业，而且必须是有利於推动全民健身运动，满足人民的运动、健身、休闲的需求。
而且，作为国家体委第一家上市公司，在重组过程中，必须保证国家体委所属实体在重组後的上市公司中居於主导地位。只有这样才能保证公司贯彻国家体委的发展体育事业，推进全民健身运动的目的。
因此，中体产业股份公司的重组，是为了优化资产组合，改进公司的资产负债结构，同时补充一部分资本，扩大公司的规模，拓展公司的经营范围，以保证公司效益，组建一支中国体育产业的"国家队".
