LME价格构成（公式）：F=N+I+S-X
F=远期价格
N=近期价格, 或者现货价格
I= 利息, 财务成本
S= 仓储, 租金, 保险费用
X= 近期供需关系的影响
Contango--远期价格高于近期，现货贴水
--当供需关系处于正常情况下，Contango是有限的.
Backwardation：现货升水
--近期价格高于远期价格
造成现货升水的原因
--近期供应出现问题
--技术性挤仓
现货升水原则上是无限的.（为维持市场的稳定, LME会在特殊情况下对现货升水进行约束. 例如,LME对镍有过一天的现货升水不能超过300美元的规定.)
怎样理解期货贴水与升水？
期货贴水（contango）是指近期价格低于远期价格。例如：若现货/三个月期为贴水18美元(即＄18c)，则表示现货价较三个月期货价低18美元。假设三个月期价为1680美元/吨，那么现货价就为1662(1680-18=1662)美元/吨。
期货升水（backwardation）是指近期价格高于远期价格。与上例正相反。
如何换算三月期铜与现货价？
通过路透LME的报价屏幕，一般可以看到两个报价，一个是三月期铜的买卖报价，另一个是升贴水
的报价，贴水用（c）表示，升水用（b）表示，现货价等于三月期铜减贴水，（或三月期铜加上升水）。
现货价和现货结算价的区别？
现货结算价即LME官方结算价，在圈内交易上午第二节交易结束时的最后一笔现货出价，因此，当天的现货结算价是固定不变的。现货价则随着行情的变动而变，为三月期铜减去贴水额(c)或三月期铜加上升水额(b)。
