东方希望 低谷急行军

　　从产业链上下游次序和资金的先后安排来看，投资15亿元的三门峡氧化铝项目一期工程肯定会先于其包头电解铝项目的二期工程建完，而一旦三门峡项目建成，东方希望位于包头的电解铝扩产需要投入的资金将达25亿元以上。但经记者多方打听到，由于未获“准生证”，目前东方希望并没有从国有银行获得融资；此外，虽然有一些产业基金（比如中科招商）和国外投行（如高盛）曾经与刘永行接触过，但因为风险问题，并没有真正放款。因此，刘永行的资金压力并没有从根本上改善。

　　据说，崇尚“单干”的刘永行正在采用自力更生的筹资手段：比如“一边建设，一边套现”。具体说来，就是用先期铝锭销售所得的收入进行下一轮产能扩充；还有，用饲料来为作为第二主业的铝电项目造血。据了解，东方希望三门峡氧化铝一期工程投入的资金目前没有其他股东投入，皆由东方希望位于各地的饲料企业筹集。但这种自行筹款的做法已经引起业内人士的质疑：在前期电解铝产能一时还上不去的情况下，利润稀薄的饲料业能承担起铝电项目的投资之重吗？

　　客观上讲，与中铝这样的庞然大物比起来，没有项目“准生证”和氧化铝进口权的东方希望目前仍然是一个铝业的“圈外人”。在目前的产业和政策环境中，刘永行的不改初衷固然有令人钦佩的一面，但是也包含有太大的无奈：因为投资了这样一个高准入门槛和低退出可能的行业，他几乎无法放慢和停下脚步。

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