“灌水运动”
如果在丛林中遇到熊，在没有援兵，又逃不掉的情况下，猎物会使用一种被动却狡猾的生存本领：装死。熊不会对已经死掉的猎物有兴趣。这样，装死的动物就会躲过劫难。
没有永远的朋友也有没有永远的敌人，只有永远的利益。对方想并购这家企业，定是看上了企业的优势，希望通过并购达到自己的目的，没有谁无端地去做救世主。想让并购者放弃，必须要让他感受到花大价钱并购这公司得不偿失，甚至毫无价值。
为此，比尔·华兹给公司财务总监下达了一个特别的任务：想尽一切可行的办法，把公司搞成一个看上去千疮百孔，负债累累又没有竞争优势的烂摊子。
比尔·华兹戏谑地称呼其为“灌水运动”，其目的就是要使有利可图的企业看上去变成空皮囊，让对方感觉并购失去意义，从而无味而退。
在比尔·华兹的努力下，公司真的成为一个熊鼻子底下装死的猎物。如果并购它不仅得不到预期的目的，甚至还要花费大量的时间、金钱、精力投入填补比尔?华兹挖下的各种陷阱。
此时，比尔·华兹成了一个障碍大师：只要对方还想收购，就要竭尽全力地设置障碍。为了避免被收购，他想尽办法对收购方提出更多的要求，努力让这个收购变成一次吃力不讨好的游戏。
除此之外，比尔·华兹还积极借鉴并购史上曾经用到的方法。
“毒丸术”
比尔·华兹对并购对方提出了一个要求：如果并购方持有公司30%的股份，则必须答应日后公司的股东可以用100美元买回300美元的股票。
2001年，美国纳斯达克上市SOHU公司的股票市值远低于公司的实际价值，甚至，还低于公司的现金总额，这样，就容易吸引并购者进行强行并购，为防止有人公开市场上或者通过私下交易收购SOHU股票，以及防止收购人在没有向SOHU所有股东提出公正条款的情况下获得SOHU。2001年7月28日SOHU董事会宣布已采纳了一项股东权益计划，规定搜狐公司授权7月23日搜狐股票收盘时登记在册的所有股东，有权按每一普通股买入一个1.3普通股单位的搜狐优先股。搜狐董事会还授权发放在登记日期之后至兑现日期之前的按每一普通股而出售的优先股购买权，该购买权最晚到2011年7月25日到期。
