2003年，无锡尚德处于亏损境地。公司对外一直欠债。
记得那一年，公司用于生产的管道包给了一个当地工程公司来清洗，但是钱款一直也没有付清。某天晚上8点，公司一工作人员打电话给他：“老板，不好了，工程公司开车过来了，要把我们的管道拉走抵债。”施正荣这下着急了，这是他们自己掏钱买的管道啊。于是跑过去大吼一声，“不能拉走，这是我们的呀”。对方被震住了，住了手。“看来总经理有时说话还是挺管用的。”说起这件往事，他得意了起来。
公司亏损的时刻，施正荣没有丝毫的懈怠，即便是几位老臣离开也没有动摇他继续发展事业的念头。当这批骨干递交辞职报告书时，施正荣没有挽留。
2004年开始，该公司被几大VC企业看中，施正荣也正式考虑起融资的事情来。最终，其他国有股退出，VC公司进入。“国有股的回报率非常高，都在10到20倍，即当初投资了1000万元，走的时候有些股东拿了2亿元。”
高速增长之后的问题
德丰杰全球创业投资基金高级副总裁孙文海说，太阳能光伏产业是非常有前途的新兴行业。而无锡尚德是一家有着重要市场地位的公司，并且超常规发展。2002年起步，2003年亏损，2004年盈利，2005年上市。
“它抓住了欧美市场政策机遇。很多欧美国家的太阳能光伏产能不足，而作为一家中国制造业企业，不仅遇到了很好的海外市场机遇，同时又有制造优势。”
无锡尚德最大的市场就在欧洲。早在1997年，欧盟发表了《可再生能源白皮书》，宣布到2010年，欧洲可再生能源的比例将达到12%。
2003年和2004年，欧洲太阳热利用年增长率都在25%左右。而无锡尚德恰恰把握住了这一国际新政的方向，将自己的产品融入到了海外的可再生能源热浪之中。2004年中到2005年4月，太阳能行业销售收入增长33%，税前利润增长85%，全球太阳能公司股票价格平均上涨133%。
