但娃哈哈与那些热衷多元化投资的家电企业也有相似之处：主业利润趋薄，行业竞争日趋残酷。2004年，整个娃哈哈营业收入比往年增长了11.89％，但利润只有13.45亿，且为负增长。
在饮料主业上，拥有286个产品的娃哈哈已遇到了往上的“瓶颈”。
宗庆后深知，饮料市场如水市场、碳酸饮料市场已经供大于求，再扩大市场容量还需要一定时间，利润已经日益趋薄，而行业恶性竞争只会让每一家企业日子都不好过。
由此，娃哈哈进行了相关产品多元化。在杭州茶博会上，宗庆后更是力推茶饮料。“通过两三年时间，茶饮料销售额做到了100亿，已逐步取代碳酸饮料在整体销售中的比重。”除此之外，娃哈哈开始尝试扩展与饮料关系密切的食品领域，如瓜子、方便面、营养品领域。“这不仅会带来新利润，还是为饮料销售淡季做有力的补充。”宗庆后解释说。
而至于与主业无关的“童装”、“日化”，则被外界普遍质疑：这家以营销取胜的企业是否可以在与主业全然不同的产品以及全然不同的管理方式、营销方式上再次获胜？这种与主业无关的多元化是否会遭遇家电企业曾经经历的苦痛？
锡恩管理顾问公司总经理姜汝祥这样分析：“中国很多企业热衷多元化，主要是中国特殊经济环境所致，权力经济下催生了一些企业可以切入的暴利行业的机会，需要牌照的手机行业、需要政府批准的房地产业和需要牌照的汽车业等无不体现这一点。但实际上中国企业现在还没有能力多元化，往往只是投机性质大赚一把，但大赚一笔后，它们的出路仍然是专业化，不然为什么TCL没有做汽车而是在相关领域收购汤姆逊、阿尔卡特？联想没有做汽车而是在相关领域收购IBM？它们都是在多元化之后做减法。而娃哈哈在与主业无关的项目上自己生产、自己销售的方式势必牵扯很多时间和精力，在饮料主业还没有做到世界最大的情况下，娃哈哈在食品饮料的相关多元化看来很可取，而如此无关主业的多元化则不可取。”
