其次，当股票价格升至行权价之上时，期权持有者可以行权购入股票使自己获益，但当股价一直低于行权价时，持有期权的管理层却不会有任何损失。同时股票市场价格受多种因素影响，也在一定程度上削弱了股价和价值创造方面的联系。
最后，从理论上讲，只要公司有利润，即使不能为股东提供最低的投资回报（股东投资的机会成本），股票价格也会上涨，期权持有人也会受益，也就是说，传统期权可以在管理人没有为股东创造价值之前就获得了奖励。
二、以经济附加值为基础的激励计划的优势
奖金制和期权制的缺陷在于它们都是以公认会计原则来检验企业的经营业绩，这并不能真实反映企业的经营状况，从而也就不能对企业经营者实行有效激励约束。因此，为了克服它们的缺陷，我们引进以经济附加值为基础的激励计划来解决激励约束问题。
1、经济附加值的计算方法
经济附加值的基本计算公式为：经济附加值＝税后净经营利润－加权平均资本成本×资本总额
上式中的税后净经营利润是以会计净利润为基础进行调整得到，对公认的会计准则扭曲资本收益或资本支出的项目在会计净利润的基础上进行了必要的调整，调整的项目主要包括：研发和市场开拓费用、商誉摊销、递延所得税、折旧、各种准备等。
（1）研发和市场开拓费用。计算经济附加值时所作的调整就是：将当期发生的研究开发费用和市场开拓费用作为企业的一项长期投资加入到资产中，资本总额也增加相同数量，然后根据具体情况在几年之中进行摊销，摊销值列入当期费用抵减利润。摊销期根据公司的性质和投入的预期效果而定。
（2）商誉。计算经济附加值时的调整方法是：由于财务报表中已经对商誉进行摊销，在调整时就将以往的累计摊销金额加入到资本总额中，同时把本期摊销额加回到税后净营业利润的计算中。
（3）递延税项。计算经济附加值时对递延税项的调整是将递延税项的贷方余额加入到资本总额中，如果是借方余额则从资本总额中扣除。同时，当期递延税项的变化加回到税后净营业利润中。
