《经理人》博鳌专稿
4月9日-11日，以“绿色复苏：亚洲可持续发展的现实选择”为主题的博鳌亚洲论坛2010年年会在海南博鳌举行。 在4月9日晚间召开的“资本论坛：经济转型中的资本市场定位”上，**证券交易所董事长薛琦说：在过去20多年里，**资本市场对促进**产业的转型，加快产业发展，扮演了不可或缺的角色。没有资本市场，**今天的产业结构就不会像现在这样。
薛琦说，**的第一波产业转型发生在上世纪八十年代。当时，**的产业正式脱离了传统的劳动密集型产业，转向中间产业，资本原料、零件等半成品产业开始兴起。这类产业资本相当密集，它的成长得益于资本市场提供了充沛的资金。尤其在1986年，**的贸易顺差占到GDP的20%，当时**的储蓄率减去投资率也是20%，发展相当不平衡，这样的经济体对新台币产生了很大压力。1986年，新台币快速升值，产生了泡沫。但从产业的观点看，对经济发展产生了很正面的影响，上市公司利用这个机会筹措资金，改善财务结构。这样的情形一直到90年代。**过去产业财务的杠杆算是比较高，许多企业的负债大概是自有资金的1.5倍。这种情况产生的影响时，在金融危机中，**经负增长，但**证券交易所714家挂牌公司中，只有1家因为财务问题被下市。
**第二波的产业转型在1990年代。当时IT产业开始兴起。1990年，IC占整个资本市场的市值比例大概是2.7%。到1999年，这个数字变成了52%。在这十年间，**资本市场的市值从新台币2亿增加到12亿，所增加的10亿里面，有超过一半都跑到了ICT产业。。这完全是得益于一个成长很快的资本市场。简单地讲，如果没有这个人才，没有很强劲的资本市场提供非常资本密集的产业，给它提供充分的资金，这个产业就很难发展起来。
