天使投资本质就是“赌博”
“试问我对你知之甚少，为什么要投给你钱?”雷军做天使只投熟人或者熟人介绍的人，早期的几个项目，如拉卡拉(孙陶然)、凡客(陈年)、UCWEB(俞永福)、乐淘(毕胜)，这些人都是雷军相识多年的朋友。“在各项法规不完备的基础上，降低风险完全建立在信任之上。”雷军说，相比其他几位天使大佬，雷军投资相对谨慎，薛蛮子开放微博私信功能，创业者可以直接自荐项目，雷军甚至很少参加任何项目的展示活动。
但是雷军不担心会和好项目失之交臂。“我在中关村干了二十几年，金山又是国内最早的互联网公司之一，就算创业者不认识我，也可能认识我的朋友。”雷军说，现在每天上门找他投资的创业者都应付不过来。在整个资本链条中，天使投资人所承担的风险最高，对应的是高投资回报，雷军把自己做天使投资的心态比喻成买六合彩，“赔了我就支持了创新，赚了我就中了六合彩。”
除了不是熟人不投，不熟不投的另一个角度是不熟悉的方向不投，“如果我看不懂的事，绝对不干。”雷军目前主要投三个领域：电子商务，如凡客、乐淘、拉卡拉;移动互联网，如乐讯、UCWEB;社交，如多玩。
在选择投资项目时，雷军通常考虑四个必备条件：大方向很好、小方向被验证、团队出色、投资回报率高。“我投资的关键判断主要在于具体方向和团队，在大方向上我看好移动互联网和电子商务，在我看来，团队和方向相辅相成，如果创业者能力不足，再好的方向也无法把握，如果方向不对，创业者有再出色的能力也难成大器。”雷军说。
“天使投资的本质就是拿输光了都不在乎的钱去赌一个伟大的梦想和未来。”雷军说，除了熟人之外，另一个降低风险的方法就是投很少的钱，这也是雷军通过几次投资之后，自己总结的经验。初期的几个项目，雷军投资额度较大，如拉卡拉投了400多万，多玩投了800多万，以UCWEB为节点，雷军对每个项目的投资额都基本固定在200万左右。“刚开始投得多，搞得创业者和我压力都挺大，经过修正，我觉得投一两百万，占15%～20%挺好，创业者也放松，大家都比较舒服。”
