股权分置“软着陆”逼近最后时机

　　根据李振宁所在公司对几十家基金管理公司、券商及其他大机构投资总监等一线投资决策人的调查，这些机构投资人一致认为，要真正建立以价值投资为基础的新盈利模式，就必须解决股权分置，统一股权、统一市场、统一价格、统一利益，从制度上消除大股东利用市价与协议价的差价圈钱致富的“寻租”空间。多数投资人更将解决股权分置视为股票市场的重大利好。

　　在李振宁看来，中国证券市场的失误就在于本末倒置，即天平总是倾向融资者一边。在股权分置的大背景下，照搬国际惯例，引入市场化发行和增发，大大扩展了融资者的“寻租”空间；而抑制投机、打击庄家、消除一级市场寻租，则使投资者没有了盈利模式，市场没有了赚钱效应，由此开始了中国证券史上最漫长的熊市。

　　这不仅使上市公司整体业绩的大幅提高与股市暴跌并存，还使价值投资理念和公众投资者信心受到严重摧残，证券业陷入前所未有的危机。

　　李振宁呼吁尽快推出针对解决股权分置和再融资的类别股东表决要求的方案，营造良好的市场氛围，并为合规资金入市创造条件，以化解金融风险，挽救资本市场的危局。

　　他强调，有人现在还抱有把问题留给后人解决的幻想，“这严重脱离实际”。