在雷石东看来,拆分不仅能最大限度地保留维亚康姆的资产,而且可以避免整个公司的股价受一些增长较慢的业务的拖累。在投资者群定位上,新维亚康姆主要着眼于吸引那些快速增长型投资者,而哥伦比亚公司则主要吸引稳健型投资者。
此次拆分可以说是维亚康姆旧有战略的逆转。基于产生协同和规模效应的考虑,5年前维亚康姆以435 亿美元收购了哥伦比亚广播公司,这在当时被视为1990 年代最成功的一起大型媒体公司合并。但合并并没有取得雷石东预期的结果。
迄今,雷石东仍认为在当时的环境下这是最好的抉择。不过他也指出,现在的情况已然不同,因此他必须进行相应的调整。“主动权将掌握在那些敏捷而迅速的公司手中。”他说,“我们保持了收购派拉蒙和哥伦比亚广播公司时所形成的优势,同时我们也认识到有必要随着竞争环境的变化而进行调整。”
维亚康姆的拆分实际上也反映出了世界传媒业一个愈发明朗的瘦身趋势。一些分析师指出,在这种内容行业,合并产生的协同和规模效应往往被夸大,而强大的节目制作能力才是成功的关键。近几年来,投资者对多元化经营的传媒公司也越来越怀疑。一些传媒公司已开始有选择地出售其资产。时代华纳公司就已经出售了其唱片公司。
放权:一个三赢结局
分拆也了却了雷石东在人事安排上的一个烦恼:弗雷斯顿和穆恩福斯两位联合总裁都能登上公司权力的顶峰,这对于雷石东和这两人来说可谓皆大欢喜。
自维亚康姆与哥伦比亚广播公司合并后,雷石东与维亚康姆前总裁梅尔·卡马辛之间难以掩饰的矛盾就一直是维亚康姆一个不稳定因素。实际上,维亚康姆股价的长期低迷就有这方面的原因。




