李宁公司刚创办时，是李宁和几位退役的队友，还有李宁的家人如哥哥、嫂子、表弟等一起在操作，那时的李宁是个十足的家庭公司。到了1992年，李宁就开始有意识地聘请专业人才加盟。为李宁公司发展起过关键作用的第二任总经理陈义宏，就是被李宁从当时有名的运动服生产企业“十佳”公司请来的。陈义宏最早在1991年加入李宁，从生产总监开始做起，一步步升到总经理职位。“李宁是一个很会管理的人，他懂得知人善用。对于职业经理人，他很信任，也很授权。”曾参与李宁公司股改的股改专家刘纪鹏回忆说，“每一次去谈判，或者谈合作，李宁都会带上陈义宏，看得出他对陈义宏是很信任的。”自1998年去北大学习，李宁就淡出了公司的日常经营业务，而把业务全权交给了总经理陈义宏。
陈义宏以及一批专业人才的加入，创造了1993年到1996年李宁公司的第一次辉煌，公司营业额每年以100%的比例增长。“当运动员的时候，因为我的水平算是全国最高的，所以我去比赛的时候，所有人的希望都会寄托在我身上，要靠我去实现他们的理想，为国争光，升国旗、奏国歌，我的努力决定了大家的愿望能否实现。可是对企业来讲，做商人则是我的愿望靠大家来完成。光靠一个人做不成什么大事……”对此，李宁想得很清楚。
李宁脱离健力宝
“李宁公司如果当年不从三水搬到北京，就没有今天。”李宁深有感触地说。其实，在李宁心中，另一句没有讲出口的话是：如果李宁当年没有从健力宝中脱身出来，也就没有今天。
1991年到1994年期间，李宁继续走赞助体育活动的路线，并开始了多元化产品尝试，李宁运动服、李宁鞋，甚至李宁皮带、李宁领带等，产品不一而足。虽然李宁公司1993年就有了赢利，年营业额以近100%的速度增长，但是在李宁的心中，有一个永远的结，那就是“孩子的身份”——李宁公司是健力宝的全资子公司，而健力宝的控股股东是广东三水县政府，是国有资产。在李宁心中，他更希望公司朝着现代企业模式发展。这在当时看来并不易，起码有两个核心问题必须解决，一是对公司进行股份制改造，另外一个是将李宁商标从健力宝中分离出来。
