蚕食上市公司在“世茂建设”
及“世茂湖滨花园”的权益
经过半年多的资产出售，“世茂股份”共获得1.05亿元现金。2001年初，许荣茂家族开始筹划位于浦东新区的“世茂湖滨花园”。
合资组建“世茂建设”，预付土地出让金
在“世茂股份”更名之前，家族公司“世茂投资”与上市公司“世茂股份”在2001年3月组建了一家新公司—“世茂建设”。该公司共投资8000万元，上市公司是大股东，占60%股份；家族公司“世茂投资”则占40%，如图3。
11月，“世茂建设”增资至2亿元，通过追加投资，“世茂投资”持股比例升至49%；“世茂股份”所占股份下降为51%。
“世茂股份”的年报显示，2001年，“世茂建设”共预付“世茂湖滨花园”项目土地出让金1.12亿元。
“世茂建设”除了获得股东2亿元投资外，亦由“世茂股份”提供担保，借款9000万元。
可以看到，在“世茂湖滨花园”开发初期，上市公司和银行承担了大部分成本和风险。家族公司获得项目公司近一半权益。
不过，故事才刚刚开始。
项目启动，家族控股的新公司又分得一半权益
“世茂湖滨花园”座落在以高品质别墅著称的金桥国际社区，与陆家嘴CBD区毗邻，占地14万平方米,规划建筑面积25万平方米，其中面积达4.5万平方米的小区人工湖堪称上海第一。
该项目预期利润可观，而预付“土地出让金”是关键环节，由于此关已过，项目即可启动。
就在这时，“世茂湖滨花园”的建造方案发生变化，许荣茂家族绝对控股的香港上市公司“世茂中国”（0649.HK）的间接全资子公司VastUnionInvestmentsLimited参与进来，2002年2月，与“世茂建设”各出资900万美元成立“世茂湖滨房地产有限公司”（简称“世茂湖滨”），共同开发“世茂湖滨花园”，项目分两期滚动开发。