金融海啸肆虐，企业资产大幅度缩水，昔日的明星企业和领袖公司纷纷落水。雷曼已经破产，花旗岌岌可危，股价一度跌破一元，40%的股权转归国有。我们却至今没有听到雷曼家族和花旗创始股东的声音，他们似乎只是冷眼旁观，无动于衷，彷佛这两个企业和他们毫无关系。
越现代，越猝死！
现代企业的传承究竟靠什么？家族企业靠血缘传承，从优生传承的比例看，90%的企业是一代不如一代。“君子之泽，三世而斩”，这并非只是中国企业的现象，而是全球多数企业的宿命。
企业传承的另一个支脉，是职业传承。如果说家族企业的衰败是马拉松赛跑，起跑后逐渐退出，直到销声匿迹。而现代企业的传承则常常是“猝死赛”，像突发性心脏病一样，病发后立刻生命垂危，几乎无法挽救。特别是金融企业，往日风采在瞬间就会香消玉殒。
为什么会这样呢？现代企业制度产生的背景是大众资本市场。企业的商品化、管理的职业化，和股权投资的产业化是同步形成的。在这三个趋势性的现象背后，我的研究发现：管理职业化的标准模式中，存在着企业的“猝死”基因。
被弱化的股东约束
职业化的传承改变了股东和经理人的决策模式。现代企业中，管理的职业化引进了两类新的股东：一类是资本市场的投资人股东，另一类是股权投资产业的投资人股东，前者在股市中进进出出，后者在上市后择机退出。现在还有多少人知道世界500强企业的股东是谁呢？所以，管理职业化的结果是弱化了股东约束，弱化了股东对企业的风险管理，弱化了所有者和管理者之间的制约关系。
现代企业最大的变化之一，是传统和现代财务的分离，会计重点关注主营业务的成本/收益，财务的重点是投融资和资金链。不怕没钱赚，就怕链子断。
如果把企业区分为净利润导向型和现金流导向型两种模式，可以看出：企业的规模越大，现金流导向型企业模式的占比就越高，多数企业的经营失败不是因为亏损过度，而是因为现金流出了问题导致资金链断裂。
