虽然从历史角度看,在英美式治理结构下,企业可以产生的效率要明显高于欧洲大陆模式。但对比中国的企业现状和所处制度环境,我们有理由认为完全照搬英美模式是行不通的。因为即便是在美国这样法律制度比较完善健全的国家,企业依然会在股东的压力下做出各种各样的错误决策。2001年以来,美国先后爆发的“安然”、“世通”等丑闻也使美国企业界重新审视原有的治理结构。而中国在企业管理机制相对不完善;商业能力和商业伦理道德也不是很健全的情况下,如果仅仅以追求短期利润为中心,忽视对消费者的责任以及企业的社会责任,将不利于企业的发展及社会进步。美国企业近期的变化就很能说明问题——美国企业不再是一个利润追逐机器,他们也开始更加强调对社会的责任。
与今天相比,我认为,二十年后中国企业的公司治理预计将形成以下主要变化:
★企业股东明显更加多元化,其中财务性投资者(包括外国投资者以及中国的机构投资者)所掌控的股份比例明显增强,国有股份的管理机构仅仅在极少数的与国家战略高度相关的企业中拥有少量“金股”以影响企业的战略方向,获得利润回报将不在是国家持股的目的;
★中国企业的治理结构将形成多元化的状态,高度市场化行业中的企业的治理结构将以英美模式为主,但对于具有自然垄断和寡头垄断性质的行业而言,这其中的企业将采用类似于欧洲大陆模式,形成具有平衡性的格局;
★中国的企业家市场基本形成,并导致了企业的所有权和经营权将彻底分离。并且,随着中国企业的全球化进程,一些外国的企业家和职业经理人将进入中国企业,部分中国企业的CEO也将会由外国企业家担任;
★针对企业高层管理者的激励体系基本采用以价值为中心的设计,比如类似股票、期权的实际参与模式、类似虚拟股票的虚拟参与模式、与EVA为基础的绩效奖励被广泛的采用。
★企业普遍建立明确的行为准则用以规范所有的员工的行为标准,避免因个人的不确定的行为给企业造成的损失;




