虽然与去年相比，今年上半年中国企业的并购市场显得有些冷清；但由于明基收购西门子手机业务，中海油不断加大并购优尼科的砝码，海尔有意竞购美泰等一系列“大动作”，并购依旧是企业界的热门话题。
毕马威华振会计师事务所与知名调查机构Dealogic日前发布的《全球并购活动报告》显示，今年上半年亚太地区前十大并购交易中，中国只占了一宗，而在去年上半年，中国企业占有三宗；虽然数量有所减少，但中国的并购市场正走向成熟。
不过，来自毕马威财务咨询部的合伙人陶匡淳对处于并购活跃期的中国公司发出警告：必须充分认清并购中的债务和业务两大风险。
债务风险
“如果此次中海油成功并购优尼科，那么中海油将面临巨额债务，公司运作会受到不小的影响。”陶匡淳评论说。
据介绍，并购交易一般分两种情况，一种是直接以现金进行交易，这种情况是典型的“大鱼吃小鱼”，此时并购的主要风险是管理风险，属于零负债。
另一种情况就是举债并购。在很多大宗交易中，许多公司需要通过举债来完成收购。假设两家公司原先各自有100元的债务，通过举债，两家合并之后的债务将肯定超过200元，这对许多公司来说都是一个严峻的考验，有的公司不得不变卖家产来还债。美国大亨格雷泽收购曼联球队被质疑就是个很好的例子。
据报道，格雷泽收购曼联时，有2.72亿英镑是他自己的投入，有2.75亿英镑是格雷泽以私人资产作为抵押发行“优先债券”获得的，还有2.65亿英镑则是来自摩根银行的贷款。按照商业贷款7%的年利率，格雷泽每年光利息就要偿还三、四千万英镑，因此人们难免会担心其背负的巨大债务风险。
对于债务风险，陶匡淳认为并没有立竿见影的解决方法，只能依靠并购之后的业务增长来解决。也就是说，并购之后企业必须依靠规模优势降低成本，提高市场占有率，通过更加严格的财务制度让资金加快运转，惟有这样才能帮助企业摆脱困境。
