宏观调控带动应收账款上升

　　有色金属行业存货增长速度与去年同期相比上升较快，但应收账款增速有所回落。考虑４月份以来，大部分有色金属价格产品都有所回落，因此，对其存货增长的原因要针对不同子行业、不同的企业，进行具体问题具体分析。电解铝行业存货增长速度比去年同期增速上升了２２百分点，但应收账款增速与去年同期比回落15个百分点。分企业看，既有应收账款加速增长的上市公司也有增速趋缓者。总体来看，我们判断电解铝的存货上升还是与需求下降有关。

　　水泥行业也是本轮宏观调控的重点。从16家水泥上市公司的统计结果看，今年上半年存货增长速度与去年同期相比下降了0.81％个百分点，而应收账款增长速度与去年同期增长速度相比，仅上升了0.41个百分点。从整体建材行业来看，存货增长速度与去年同期增长速度相比，仅上升了1.12个百分点，应收账款增长速度仅上升了0.14个百分点。这说明，从建材产品供求关系的角度看，宏观调控对水泥及整个建材行业的影响并不明显。但不同的上市公司情况又不尽相同，如华新水泥，其存货与应收账款增长速度均上升较快，而这主要是新收购公司的存货与应收账款纳入公司合并报表所致。