MBO及EMBO不是企业改革的方向

　　华生指出，所有权与控制权的两权分离，是现代企业发展的大趋势。现代企业特别是上市公司股权已经充分分散，大股东一般也只占百分之几的股权，而且本身往往还是代理了千百万人的养老基金或投资基金。在这种情况下，管理层如果没有职业道德，觊觎所有者的位置，整天琢磨如何廉价把别人的家业收过来，政策法规也鼓励或有利于经营层把公司据为己有，两权分离就不会产生，现代市场经济的产权基础就会遭到破坏。普遍鼓励ＭＢＯ的文化是反现代委托代理关系的腐蚀剂。管理层可以有合法的高收入、期权，可以做打工皇帝，但绝不能破坏社会分工。这样很难培养诚心诚意为所有者、出资人服务的职业经理阶层，专业化分工就乱套了，产权不可侵犯的基础就被颠覆了。