2008年，IDG、联想投资、红杉资本等20家国内外知名风险投资机构集体来宁“淘金”，预示着风险投资越来越喜欢南京。与此同时，无锡、苏州、盐城等地也掀起了风险投资潮。那么，风险投资中应注意哪些问题？一旦风险显现，该如何“止损”？为此，记者采访了南京市**科学院经济研究所副所长黄南。
风险投资应三思而后行
黄南说，90年代以来，风险投资和互联网结合，书写了很多不可思议的暴利神话。相对而言，中国的风险投资整体发展比较落后，而南京的风险投资则刚起步。南京本身科技资源比较丰富，现在风险投资来宁“淘金”，为科技型中小企业提供了资金支持，有利于发展。
“但是，即使在西方相当成熟的风险投资业界，失败的风险投资项目也比比皆是，风险投资的失败率高达70%以上。”黄南指出，正因为如此，国外风险投资的主要筹资方式是私募，这样可以避免将风险扩展到资本额小、风险承受力低的普通投资者身上。所以，不论是投资公司还是被投资公司，在作出风险投资决策时，务必缜密调研、科学论证、三思而后行。
风险显现应该理性止损
黄南认为，上市公司一旦确定了涉足风险投资的意向，特别应注意退出机制。风险投资期待的是被投资企业上市后退出，但是如果上市不成功退出方面有哪些办法？黄南介绍说，途径主要包括：一是收购兼并。风险投资家通过出让风险企业的股份，使该风险企业被大公司收购或兼并，可以顺利实现风险资本的退出。在我国当前的制度环境下，这是最具可行性的风险投资退出方式。二是股份回购。根据事先签署的协议，风险投资公司可以要求风险企业购回其持有的股权，从而退出风险企业。三是企业清算。这是一种比较痛苦的退出方式，一般只能收回原投资额的六成左右。
但是，风险投资毕竟意味着风险很大，万一不成功怎么“止损”？黄南认为，一旦确认风险企业失去了发展的可能或者增长低于预期，就要果断地撤出，将能收回的资金用于下一个投资循环。这种撤资，可以通过折价出售或清算方式完成，也可以在投资初期与被投资企业签订有关的保护性协议，一旦发生经营不良的情况，可要求风险企业回购股份。需要注意的是，止损必须果断，不可动作迟缓，否则，风险资本将承受巨大的机会成本。
