本周央行在公开市场上净回笼资金9100亿元，创下单周回笼规模新高。但从总量上度量，全社会货币状况一季度最为宽松，往后大概率将逐季收紧。而瑞银中国也指出，随着经济复苏、通胀和房价进一步攀升以及对过度投资和金融风险的担忧再度浮现，我们预计政府将开始收紧信贷。政策收紧的时点最早可能在4月份，但我们认为更有可能发生在下半年。
分析人士指出，虽然正回购重启并不意味着货币政策收紧，但未来一段时间流动性不如前期宽松，资金利率有所上行，这将会导致债市在一定程度上承压。
在债券品种的投资选择上，国泰君安指出，尽管在一级市场中标利率持续走低下，二级市场出现联动显现，但目前经济复苏态势明确，对于中长端利率债依然构成明显压制，因此利率债坚持短久期策略。另一方面，信用债行情依然延续，建议投资者加大3年中票投资力度，同时可部分兑现城投收益。中上游高弹性转债价值仍在。
