印度黄金走私的大增可能为其珠宝出口带来打击，因这些走私黄金和多来自非法金矿，可能会引发美国的惩罚性贸易措施。而美国是印度珠宝出口的主要目的地，占其珠宝饰品出口量的60%。
2013年4月至2014年1月印度珠宝出口价值15386.294亿卢比。印度珠宝出口促进委员会副主席Pankaj Parekh说：“如果走私增加，那么那些非法的黄金就会进入印度。”
Parekh补充说：“一旦任何美国进口商发现其货品中有非法的黄金，印度的供应商就可能被送上美国法庭。”
“幸运的是，到目前为止，美国还没有从印度出口商中找到任何非法的黄金。尽管出口商是从银行拿到黄金，然后找被伦敦金银市场协会认证的代理，但非法黄金进入印度再被出口到美国的可能并不能被完全排除。”
非法的黄金可能来自非洲叛乱份子的非法采矿行为，他们出售这些黄金来资助自己对抗政府的行动。印度黄金和珠宝协会(IBJA)对走私非常担心。
“走私黄金没有进口关税，走私者能有很好的收益，除非政府放开80:20的进口规定并且下调关税，走私会继续增加。”IBJA主管Kapil Parekh说。
世界黄金协会(WGC)估计在2013年有150到200吨黄金被走私进了印度，印度珠宝商呼吁政府将进口关税下调到2%。
然而，印度政府仍然在担心黄金进口会扩大该国的经常账户赤字，对此，印度珠宝贸易联盟的成员Bachhraj Bamalwa说：“一旦选举通知出来后，政府就不能下调关税了，但央行至少可以放开80:20规则。”这个规则规定进口的黄金中必须有20%用于出口。
