旭策牌数字相位伏安表

旭策牌数字相位伏安表电力公司的3季度盈利明显改善,逐季大幅提升已成为事实,煤价难继续反弹,电力股作为逆周期品种将受到青睐。
    核心推荐理由:1、盈利继续提升,有望单季度EPS0.16元。第4季度公司计划发电760亿度,环比增加25亿度;4季度市场原煤采购成本环比回落约20元/吨（含税）,对应3500万吨平均原煤采购量,净利润将会环比提高3.3亿元（折合EPS约2分钱）。季度EPS分别为0.07、0.09、0.14和0.16元。
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 旭策牌数字相位伏安表  煤价是目前影响盈利的关键因素。毛利率尽管逐季大幅提升,但基于煤价波动仍有改善空间。公司原煤现货采购价前三季度平均是621元/吨（含税）,其中第三季度573元/吨（含税）,9月市场现货采购价是552元/吨,目前公司采购煤价还是小幅下降,窄幅波动的状态。
  旭策牌数字相位伏安表  若目前煤价一直持续,估值具有优势。基于目前煤价,公司2013年盈利将继续大幅改善,动态市盈率约为10倍,而动力煤公司的动态市盈率可能在20倍附近。若2013年经济仍不能复苏,电力股作为逆周期品种,具有一定吸引力;若经济复苏,发电量可能增长,但煤价受制于供给释放,煤价反弹高度有限,公司盈利仍有望提升,动态市盈率10倍仍具有优势。